12月1日，鋰電裝置供應商利元亨（688499。SH）釋出公告稱，公司中標蜂巢能源科技有限公司湖州一期、湖州二期、遂寧一期、遂寧二期、馬鞍山三期、南京二期、鹽城、上饒、金壇等基地鋰電裝置專案，中標金額合計約8。76億元。
在二級市場，12月2日，利元亨股價307。23元，小幅上漲0。27%，最新總市值270。4億元。值得一提的是，今年7月1日，利元亨剛登陸科創板上市交易，截至目前累計漲幅60。28%。
01中標蜂巢能源8。76元大單
實際上，今年以來，利元亨已多次中標蜂巢能源專案。
2021 年 7 月公司中標蜂巢能源歐洲專案1633。99萬歐元（約合 1。25 億 元人民幣）；8月公司中標蜂巢湖州等基地專案，合計約15。45億元。再加上本次中標的8。76 億元，
2021年以來，利元亨與蜂巢能源新簽訂單合計25.46億元，約佔公司2020年總營業收入的178%。
利元亨表示，本次中標有利於公司在新能源動力電池領域的業務拓展，提高公司收入規模及盈利能力，預計將對公司未來年度的經營業績產生積極影響。
蜂巢能源作為動力電池新晉的“生力軍”，其發展勢頭相當迅猛。2021年1-10月，蜂巢能源動力電池裝機量約1731。5MWh，同比增長680%，增速位居動力電池TOP10陣營第一。
與此同時，蜂巢能源正積極擴產。2020年末至今，蜂巢能源已在德國薩爾州（24GWh）、四川遂寧（20GWh）、四川成都（60GWh）、浙江湖州（20GWh）、安徽馬鞍山（28GWh）、南京溧水（15GWh）、江蘇常州金壇（40GWh）、江蘇鹽城（22GWh）設立基地，規劃新增產能達229GWh。
當前，利元亨已經與蜂巢能源建立了全球戰略合作關係，隨著蜂巢能源的大規模擴產專案落地，利元亨作為鋰電裝置供應商，或有望充分受益。
02 乘新能源春風，動力鋰電裝置訂單爆發
公開資料顯示，利元亨成立於2014年，主要從事智慧製造裝備的研發、生產及銷售，為鋰電池、汽車零部件、ICT 等行業的國內外知名企業提供高階裝備和數智整廠解決方案。
鋰電池裝置板塊（主要是消費類鋰電）的營收是利元亨的主要增長引擎。
資料顯示，2018-2020年，利元亨鋰電池製造裝置收入佔比分別為90。01%、87。46%和84。03%。
近兩年，隨著新能源汽車產銷持續創新高，鋰電池行業需求量猛增，業內掀起了一輪動力電池擴產大潮，而擴充產能意味著需要大量購買裝置打造生產線，利元亨作為頭部鋰電裝置廠商，有望率先“吃肉”。
2021年以來，利元亨動力鋰電裝置訂單呈現爆發式增長。
截至2021年8月25日，其鋰電在手訂單金額為45。54億元。其中動力類裝置訂單27。84億元（含稅），佔鋰電領域在手訂單61。13%，消費類鋰電在手訂單金額為17。70億元（含稅），佔比39%。據東吳證券預計，利元亨2021全年新簽訂單約60億元，相當於2020年收入的4倍。
在動力電池領域，利元亨還是比亞迪的優選供應商，同時已經與寧德時代、國軒高科、欣旺達、力神、中航鋰電等全球知名廠商都建立了長期穩定的合作關係。
東吳證券表示，受益於行業的高景氣度，利元亨動力鋰電裝置訂單充足，看好後續動力鋰電裝置放量，該業務或有望成為公司業績第二大增長引擎。
03 利元亨業績潛力大？
從業績表現來看，近些年，利元亨無論是營收還是淨利潤都保持較高增長。
財報顯示，公司營業收入由2016年的2。29億元增加至2020年的14。3億元，年複合增長率為58。1%；歸母淨利潤由2016年的0。13億元增加至2020年的1。40億元，年複合增長率為82。7%。
2021年前三季度，利元亨實現營收16。58億元，同比增長71。41%；歸母淨利潤1。569億元，同比增長71。36%。
針對業績的增長，利元亨表示，主要是近年來軟包消費鋰電池龍頭企業新能源科技產能擴張迅速，公司向其供貨的裝置，包括新產品如電芯製造裝置、新型電芯檢測裝置等在本報告期內得到其量產驗證，銷售收入增幅較大。
目前，利元亨積極拓展鋰電池全鏈條工藝設，在鋰電領域已形成“專機+工段線（整線）+數智整廠解決方案”的佈局。
另外，公司還是國內少數具備動力電池電芯裝配、電池模組組裝及箱體Pack整線智慧成套裝備研發製造能力的廠商之一。
值得一提的是，在消費鋰電池領域，利元亨長期深度繫結全球消費鋰電池龍頭ATL
（市佔率全球第一），近年來，利元亨來自ATL的收入佔比達70%。
據悉，ATL（新能源科技）與寧德時代擬設立兩家合資公司，投資總額140億元，按裝置投資佔60%進行估算，裝置投資約84億元。隨著ATL與寧德時代合資公司的投資專案落地，有望給利元亨帶來可觀收益。
此外，利元亨在全球佈局也卓有成效，公司自2014年開始與歐洲企業合作，長期海外客戶份額目標達30-40%。
不少機構認為，從發展趨勢來看，鋰電裝置行業已經進入成長新週期，各鋰電池廠商正大力擴張產能，而裝置公司具備稀缺性估值溢價，將隨著擴產高峰逐漸顯現。
上海證券表示，在大客戶加持以及技術與產能升級下，利元亨鋰電裝置業務有望逐步打開發展空間。
作者：瓶子