雷遞網 雷建平 12月7日

越南電動車企業VinFast Auto日前正式向美國證券交易委員會（SEC）提交F-1檔案招股書，準備在美國納斯達克全球精選市場上市，股票程式碼為“VFS”。

花旗集團全球市場部、摩根士丹利、瑞士信貸和摩根證券將擔任牽頭賬簿管理人和承銷商代表。

不到2年虧損28億美元

VinFast成立於2017年，於2019年開始生產內燃車，成為越南第一家國內汽車製造商。2021年12月，VinFast開始在越南國內交付其首款電動汽車。如今，主打產品為VF 8和VF 9電動跨界車。

2022年11月25日，VinFast已向美國運送首批999輛汽車，預計12月底之前交付給美國消費者。

VinFast執行長Le Thi Thu Thuy表示，11月25日發出的VF8電動SUV，有一部分將交付給美國汽車訂閱服務企業Autonomy，但大部分都交付給訂購了該車型的零售買家。VinFast預計明年1月份向美國出口第二批汽車。

VinFast還表示要在美國建廠。Vinfast稱，將在北卡羅來納州1976英畝工廠的第一階段建設中投入約20億美元，並將繼續在未來階段進行投資。第一階段將具備年產15萬輛汽車的能力，預計將於2024年7月完成。

招股書顯示，VinFast在2021年營收為6。7億美元，運營虧損為11。33億美元，淨虧損為13。48億美元；VinFast在2022年前9個月營收為4。39億美元，運營虧損12。32億美元，淨虧損為14。45億美元。

這意味著，不到兩年時間，VinFast虧損28億美元。

整體來看，VinFast造車的價效比並不高，VinFast的營收與蔚小理存在巨大差距，而虧損更超過了中國同行。

VinFast的淨虧損達到營收的3倍，開支的大頭為材料成本與研發成本。2022年前9個月，VinFast的材料成本為7。32億美元，研發成本為5。88億美元。

越南首富造車 勝過許家印、姚振華之流

Vinfast的母公司是越南最大民營集團Vingroup JSC，與中國國內的恆大、寶能類似，核心主業是房地產，Vinfast只是Vingroup的一個部門。

Vingroup JSC大股東為越南首富Pham Nhat Vuong（潘日旺）。

潘日旺的經歷很傳奇，越南出生，蘇聯讀大學，定居烏克蘭，靠一包小小的泡麵起家，成為烏克蘭的“泡麵大王”。

2001年潘日旺回到越南，投身房地產行業。2009 年，潘日旺將位於烏克蘭的Technocom食品公司賣給了雀巢；並對旗下Vincom 與 Vinpear進行合併，更名為Vingroup JSC。

Vingroup JSC業務涵蓋高階公寓、寫字樓、商業綜合體和大型CBD的開發，酒店、度假村和主題公園的開發經營，餐飲娛樂，教育和保健服務等。在房地產上的成功，使得其一度被稱為“越南許家印”。

2022年10月底，寧德時代董事長曾毓群還曾飛往日本大阪，見了潘日旺。

IPO前，Pham Nhat Vuong持有Vinfast公司100%股權，主要是透過三個公司持股，其中，Vingroup持股為51。5%，VIG持股為33。5%，Asian Star Trading & Investments持股為15%。

當然，相比較於越南的電動車市場，中國電動車市場已經進入到淘汰賽。與許家印、姚振華之流不同，潘日旺最終成功實現Vinfast電動車的量產。

同期，許家印、姚振華在造車領域紛紛遇到挫折。

近期，幾乎消失在大眾視野的觀致汽車被曝出1。23億元起拍汽車生產線裝置，有網友感嘆“當年最有設計感的品牌淪落到如此地步”。

觀致汽車誕生於2007年，曾承載了奇瑞汽車的衝高夢。2017年年底，寶能集團入主觀致，又透過收購股權成為觀致汽車大股東。

寶能集團掌門人姚振華曾表示，要拿出500億元用於觀致汽車新產品的研發，到2022年預計推出26款新車型。

2021年年初，寶能集團被曝深陷資金問題，汽車板塊開始大規模裁員。

恆大造車之路也高度充滿不確定性，迄今未能量產。最近曝出，最佳化淘汰整體比例10%，部分業務條線或高於此數，另有25%員工停薪留職1至3個月。

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