原創：張露華 編輯：木毅

製圖：青楓 校對：子云

眾所周知，雅培以嬰幼兒配方奶粉品牌為中國消費者所熟知。然而近兩年來，作為拳頭產品的營養品業務卻在雅培的總體營收佔比中一降再降，這也不僅令人擔憂，過於“偏科”的雅培是否會在母嬰市場上增長乏力？

國內嬰幼兒配方奶粉業績堪憂

日前，雅培公佈了2019年第四季度及全年財報，有兩點資訊值得注意：

第一：雅培營養品銷售表現墊底，全年全球僅增長5。3%，而醫療器械業務、藥品業務、診斷業務分別增長10。5%、7。3%、5。9%；

第二：營養品業務增長有兩方面原因：受小安素、電解質營養品Pedialyte等嬰幼兒營養品的驅動，以及東南亞和拉丁美洲市場的成績；受全安素、益力佳（專為糖尿病人打造的營養品牌）等成人營養品的驅動。

▲雅培Q4財報

綜上所述，不難發現，在雅培營養品全年全球5。3%的增長中，除了嬰幼兒營養品外，還有成人營養品。而嬰幼兒營養品也不全是配方奶粉，還包括特配粉和其他營養品。那麼嬰幼兒配方奶粉業務在整體的營養品業務板塊中又能佔比多少呢？面對營養品業務板塊的低增長，配方奶粉業務的增長情況又如何呢？

值得注意的是，雅培在2019年的第三財報期，受大中華區挑戰性因素影響，雅培海外嬰幼兒營養品市場營收同比下降2。4%至5。66億美元。

雅培執行長白千里（MilesWhite）對媒體表示，得益於美國及其它幾個國家業績的增長，大中華區面臨挑戰的影響被部分抵消了。“大中華區在我們整體營養品銷售中的佔比不到10%”。

換一種說法就是，僅佔雅培營養品業務10%的中國市場帶來的影響只有部分被雅培其餘90%海外國家營養品業務的超額增長所抵消。由此可見，雅培嬰幼兒營養品業務可能在國內減幅嚴重。

新細分通路未走通

另外，從海關總署公告瞭解到，去年12月，雅培主動提出登出其美國嬰幼兒配方液態奶的註冊資格。根據規定，登出註冊資格的進口嬰幼兒配方乳品境外生產企業，將不得進口在2020年1月1日及以後生產的產品。

據瞭解，嬰幼兒配方液態奶也是母乳替代品的一種，跟嬰幼兒配方奶粉類似，能量和營養成分能夠滿足3至36個月嬰幼兒的正常營養需求。對於當下已是“紅海”的奶粉市場來說，嬰幼兒配方液態奶是作為高階細分品類的存在。因此，也吸引了包括聖元、媽咪愛、美贊臣、愛他美、牛欄、惠氏等乳企的試水。

但是由於嬰幼兒配方液態奶較為小眾、價格高，且與普通配方奶粉營養價值差不多，所以讓很多品牌產品沒有撐下來就死掉了，而或許雅培就是其中之一。

雖然雅培表示，登出註冊資格是企業生產的正常調整，並且已經完成註冊的部分工廠還可以生產液態產品。但是根據目前天貓和京東兩大電商平臺的雅培官方旗艦店顯示，均未上架嬰幼兒配方液態奶的相關產品。

特配粉遭遇乳企、藥企阻擊

嬰幼兒配方液態奶這條細分之路雖然沒走通，但是雅培卻憑藉自身在醫藥領域的優勢，大力發展特殊醫學用途嬰幼兒配方奶粉（簡稱“特配粉”）。截至目前，雅培已有8款特配粉透過註冊。

但是有業內人士認為，雅培透過加碼特配粉來自救營養品業績不太現實。主要原因有四點：儘管特配粉擁有可觀的市場前景，但是隨著聖元、貝因美等乳企、藥企的相繼入局，雅培仍面臨不小的挑戰；特配粉是針對特殊人群對營養素或膳食的特殊需要，而專門加工配製而成，所以它鋪設的渠道有限，受眾範圍小；正因為特殊人群有限，所以特配粉市場容量勢必沒有普通配方奶粉那麼大；宣傳受限。

說到宣傳，雅培曾因特配粉誇大宣傳而被中國（上海）自由貿易試驗區市場監督管理局行政處罰14萬元。據悉，2018年6月，雅培在銷售的“雅培全安素全營養配方粉900g禮盒”違反了《中華人民共和國廣告法（2018修正）》第十七條規定，對普通食品廣告宣傳“保健功能”，以及“三重降低：‘平均住院時間縮短21%’、‘降低平均住院費近21。6%’、‘再次入院機率可減少6。7%’”在普通食品廣告中涉及“疾病治療功能”。

但事實上，2019年6月，雅培全安素才透過國家特殊醫學用途配方全營養配方食品註冊。並且界定了全安素只適用於10歲以上進食受限、消化吸收障礙、代謝紊亂需要補充營養的人群。不適宜非目標人群使用，尤其是有半乳糖血症的病人。

由點到面，新通路受阻，三四線下沉市場未果，並且隨著惠氏、飛鶴、澳優、君樂寶等國內外乳企積極地創新升級，這也使雅培的市場份額逐漸被瓜分，成為了雅培營養業務日漸式微的重要原因。

此文為母嬰前沿編輯張露華撰寫，

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