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本文基於wind和公告資料分析，僅供參考。股市有風險，投資需謹慎。

一、寫在前面的話

首先自我檢討，最近半年偷懶，除了更新可轉債，基本沒怎麼寫其他內容。最早關注財話匯的朋友應該知道，財話匯是最早開始寫可轉債網下、科創板網下、打新基金套利、新三板網下的博主。因為作者工作的調整，最近半年花在研究上的時間比較少，所以公眾號一直就寫寫可轉債的申購資訊，總結起來就是變懶了……春節期間思考了良多，還是覺得要保持學習和研究的激情，因此今年度會陸續更新一些新的思考和研究結果，歡迎大家繼續支援。

前兩天跟同事聊天，同事也說到：去年8月份，為了套創業板上市首日的利買的基金很穩當，收益持續上升，回撤比較小。當時選那隻基金，主要就是看中成分股是中證500，打新增強收益很高。其實，今年這個思路還可以繼續，選一個穩點的指數基金，疊加打新收益。

下面展開一下邏輯。

二、2021年公募基金網下打新收益率如何？

回答這個問題，我們只能根據歷史資料進行倒推。目前1月份發行的新股已經全部上市，可以根據1月份A類打新收益簡單乘以12，得到註冊制網下打新的收益情況。在考慮基金規模為7000萬左右的情況下，科創板A類打新收益約在6。88%，創業板A類打新收益約在10。87%。假設一個基金1。4億，滬深打新都參與，收益率竟然高達10%以上，這個收益不香嗎？

說得直白點：同樣買個以滬深300指數為成分股的基金，參與打新和不參與滬深打新，年度的收益率可能差距在10%左右。10%相當於給你預留了抵禦市場下跌的安全墊。

三、如何確定公募基金的新股收益對淨值的影響？

1、確定中籤金額A。

2021年1-2月份共有52只新股釋出《初步配售結果公告》，根據上述52只新股的獲配數量，確定每隻公募基金的新股獲配金額。

2、確定公募基金規模B

。公募基金規模會在2020年四季報中公佈，每隻基金的規模是動態變化，因此四季報的資料可能已經不再準確。由於每隻公募基金參與單隻科創板新股的申購數量=公募基金當前規模/擬申購價格，因此可以透過每隻公募的申購數量乘以發行價，確定公募基金的當前規模。考慮今年發行的天能股份的申購金額上限可達16。84億元，分析《天能股份初步配售結果公告》可以倒算出每隻公募的準確規模。

取公募基金2020年四季報的規模為B1，中芯國際配售結果倒算的規模為B2。

公募基金的規模B=Min（B1，B2）

3、C=中籤金額/公募基金規模=A/B。

4、C越大，代表網下打新對公募基金打新收益增強越多。

對C進行降序排序，得到以下結果（全市場有近4000只公募基金在網下打新，取C最大的100只）：

四、普通人如何選擇打新公募？

我上面梳理了100餘隻基金，這麼多基金該怎麼選？提供三條思路：

1、關注基金名稱後帶A的基金

。然後去尋找相同名稱的基金C份額。之所以這麼選，因為基金C份額無申購費，持有超過7天或30天的贖回費為0。

2、最好選擇指數類基金參與

。首選名稱裡包含指數的基金，這部分基金的底倉主要配置相應的指數的，底倉的波動隨市場變化而變化，可以預防個股黑天鵝。此外，部分混合型基金的持倉大多也配置藍籌股，不過這個就需要大家自己一隻一隻地查持倉了。

3、最好選擇暫停大額申購的基金。

同等情況下，散戶可以選擇暫停大額申購的基金，這樣基金份額不至於快速擴大，攤薄收益。

PS：表格中只有一隻滬深300增強基金被作者隱藏了。

風險提示：公募基金的淨值主要受持倉的股票漲跌影響。打新的額外收益可以看作是增強收益。因此，請關注公募基金底倉波動的風險。