小幫圈 / 財經點將錄 圖文

負債=

32.5個H大

平攤下來國民人均負債

4.6萬元

讓許首富看了都沉默的究竟是誰？就是

全國各地城投

，總負債超過

65萬億。

究竟是怎麼欠下這些錢的？最後暴雷嗎？

跟我們又有什麼影響？

近日，遵義最大的城投公司

遵義道橋

稱：其

155.94億元

銀行貸款展期20年，前十年只付利息，後十年分期還本。

引發廣大網友們熱議，以致於大家都很好奇一點：

這些錢，究竟去哪裡了？

這裡不得不提到地方城投“扮演”的角色：

融資工具。

要知道，咱們的經濟發展就中國地勢那樣參差不齊，有的富裕也有的家裡沒有餘糧，但

棚改、道路、公園、下水道、汙水排放、軌道交通、種樹等都需要錢

。

於是，城投應運而生。

那麼問題來了，既然是搞錢，那肯定要有點東西，不然哪怕你的大腿再粗，想要空手套白狼，別人肯定不答應呀。

比如說

優質專案建設，禾兌收、發債等

，城投都可以用來擔保抵押，其中

最值錢的莫過於“地皮”了。

地皮

但我們都知道，土地就這麼多，人口就這麼些，地球就這麼大，一直增長下去是不大可能的事。

所以，這幾年

地皮抵押→現代化建設→房價上漲→地皮升值

，城投的日子自然而言也不會好過。

跟我們有關係嗎？

有！

要說城投的大金主，非

一旦地皮賣不動了，沒以前值錢了

莫屬。

但銀行也是以盈利為目的，所以這幾年見苗頭不大對，也提高了放貸的稽核門檻，尤其是那些不能夠按時還錢的地方城投。

這可怎麼辦？

那就以

銀行

為噱頭好了。

像這幾年的

高收益

、早些年的

高收益固收

，就是各路銷售們“大顯身手來為城投融資精心包裝的產品。

可這無益於飲鴆止渴。

一旦私募債融資成本高居不下、公募債券發行失敗，又會限制到公司的發展，越缺錢越要借，從而陷入多次違約的惡性迴圈！

不管怎麼說，欠債還錢，天經地義。

尤其是目前涉及城投非標違約的有貴州、河南、內蒙古、陝西等多個地方，擺爛是不可能的。

所以，無論這個球踢到哪裡去，當下最大的希望還是寄於把

P2P專案

，緩解地方城投、銀行、房企們的壓力。

如果三分之一存款能夠買得起房，我想廣大老百姓是很樂意的。

雖然前有貧困縣獨山縣

房地產行業重新搞起來，以時間換空間

爛尾樓，後有為了“挖礦”斥資

400億

蓋的資料中心大樓…的確讓人憤怒。

但

24億

像地方城投的債，主要是投向於城鎮開發，花在了徵地、通水通電通訊、排汙、平整土地等。

而且也有

城投，的確是有它存在的意義。

。

最典型的莫過於

部分地方城投在“轉型”，做別人金主

，早些年GDP算是吊車尾選手，但卻憑藉一場場“豪賭”，成功翻身，躋身“新一線”。

2007年，拿出三分之一的“身家”豪賭京東方

合肥

，賺了

（面板）

；

2011年，拿出100多億豪賭長鑫/兆易創新

100億

，上市後浮盈超

（半導體）

；

2019年，拿出100億豪賭蔚來汽車

1000億

此外，還有城投公司透過

（新能源）…

（就是城投把建好的資產賣給其他投資者，投資者可以每年領到分紅，城投公司可以快速回籠資金）

來解決問題。

不過大家也不用過分擔心，雖然目前城投與地方的責任已經釐清，但存在問題依然還是要解決。

像貴州遵義這次的

REITs方式

，也算是一種以時間換空間的辦法，比如說在此期間

156億展期方案

，又或者是“東數西算”工程加速，順利完成

房地產行業回暖

。

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