智通財經APP獲悉，中金髮布研究報告稱，考慮諾亞財富（NOAH。US）客戶數及募集量創新高，疊加全面變革下經營效率持續改善，上調2021-22年盈利4%/14%至14/17。2億元。公司當前交易於12。8x/10。4x21/22eP/E，目標價上調8%至57。8美元，對應16。7x/13。5x21/22eP/E及30%上行空間，評級升至“跑贏行業”。

報告中稱，居民資產配置拐點到來、財富管理行業大發展，諾亞在風險事件後積極轉型變革，1Q21多項指標創新高。站在新起點，該行認為公司風險事件影響已基本落定，業績有望重回快速增長軌道，上調至“跑贏行業”評級。理由如下：

該行表示，財富管理黃金時代，高階財富管理迎來機遇期。當前中國居民家庭資產加速向金融資產配置、風險資產佔比持續提升（麥肯錫預測我國個人金融資產未來五年複合增速10%、其中風險資產增速14%），為財富管理&資產管理機構帶來歷史性的發展機遇。其中，高階財富管理兼具較高市場空間和服務價效比，該行認為以諾亞為代表的頭部第三方財富管理機構有望憑藉在服務/產品/資產配置等方面的優勢，進一步攫取市場份額。

中金稱，戰略轉型開啟變革，新十年、新起點、新徵程。諾亞自2010年上市以來已成長為國內最大的獨立財富管理機構，在時代新背景下擁抱全面變革：1）客戶：精準理解客戶需求，實施“鐵三角”重構理財師服務模式落地新基本法激發一線活力，推出“超新星計劃”建立深度服務能力；2）產品：推進標準化轉型，深化與頭部機構的合作、為客戶精選有價值的產品，推動以目標為導向的資管業務變革；3）經營：線上化轉型賦能前線展業，推進3K變革並強化中後臺數字化能力，組建“諾亞智慧”以打造新的智慧化開放平臺；4）組織：重構組織架構、推行委員會決策機制及新的流程體系，核心崗位輪動、打造新的組織文化及激勵制度。

報告提到，風險事件影響基本落定，業績重回快速增長軌道。公司在承興事件後積極應對提出解決方案，截至2020年末已與近70%的客戶達成和解並授予其限制性股票、對未和解客戶確認5。3億元的或有負債，2020年一次性計提費用18。3億元，並針對性的啟動股票回購計劃。同時，公司轉型七個季度以來，1Q21多項指標全面創新高。往前看，該行認為公司風險事件影響已基本落定，未來發展更具確定性，有望迎來業績的全面增長。