快開啟你的手機簡訊，看看有多少條垃圾簡訊？
一般來說，數百條都是少的，動輒上千條。而其中，主要都是各種網站的驗證碼。
好奇這些簡訊的成本是多少嗎？
2021年3月，一家叫做線上線下（300959。sz）的公司在創業板IPO上市成功，其核心業務就是賣簡訊，公司的大客戶不乏一些網際網路大廠。
招股書顯示，簡訊的採購成本大約2分錢/條左右。
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網際網路大佬的偏愛
星空君翻看招股書，嚇了一跳，2020年，騰訊從線上線下采購了差不多400多億條簡訊。
再看看大客戶清單，幾乎所有有檯面的網際網路企業，都榜上有名：騰訊、阿里巴巴、上海拉扎斯（餓了麼）、上海尋夢（拼多多）、京東、網易、華為、漢海資訊（美團）、百度、位元組跳動（抖音、今日頭條）、上海宜員網路技術有限公司等知名企業。
A股倒賣簡訊的上市公司並不少，是什麼原因，讓線上線下集網際網路大佬們的萬千寵愛於一身呢？
原因很簡單，就兩個：一是規模，二是便宜。
資料來源：同花順iFind，製圖：詩與星空
招股書顯示，上市前三年報告期各期，公司營業收入分別為27，602。30萬元、45，875。17萬元、 53，234。08萬元和42，879。23萬元（2021年上半年）；淨利潤分別為3，853。44萬元、5，518。19萬元、 6，038。42萬元和3，463。34萬元（2021年上半年）。
公司成立於2012年，正是中國電商行業百家爭鳴的時候。各家電商企業對簡訊提醒的需求愈發強烈，公司趕上了風口。
對於創業者來說，面對風口，有時候可能需要不一樣的思維方式。在大家都跑去搞電商的時候，線上線下竟然去搞起了幾乎被拋棄的簡訊業務。
如今，除了淘寶京東，電商網站倒閉的差不多了，簡訊業務卻成了必不可少的基礎設施。
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砸
競爭對手
的飯碗
對於一個行業來說，最核心的商業機密是什麼？
價格。
尤其是簡訊這種業務，採購價和銷售價，幾乎所有從事該業務的上市公司都閉口不談。在任何財報上都找不到詳細的資料。
但是，線上線下卻全說了。
甚至還說我的為什麼比你的便宜，為什麼比它的貴。
公司詳細分析了採購價格和夢網科技（002123。sz）差異的原因，並把夢網科技的成本進行了拆解比對。
夢網科技一臉茫然，成本被人偷看的一清二楚？
更為離譜的是，公司還在招股書裡公佈了銷售價格。
以2020年上半年為例，每條簡訊售價2。3分左右。
這等於把自己的核心競爭力脫光了給人看，這種玩法，競爭對手們估計也是不理解。
以後大家怎麼玩？
大客戶看到了你的成本，也會在下一次籤合同的時候有了壓價的資本。
這是玩的哪一齣？
星空君查了查資料，發現是深交所的年報問詢函。如此直白的追問上市公司的核心商業機密，也是比較罕見。
不過，仔細看了問詢函，發現深交所對公司從第三方供應商採購簡訊表示質疑，要求公司透過公佈價格等資料，來解釋是否存在實質上的關聯交易等行為。
公司採購的簡訊包括文字簡訊和影片簡訊，由於組成結構的不同，導致造成了第三方供應商的平均價格低於電信運營商的錯覺。
深交所為什麼對公司的採購有這麼大質疑呢？
原來，公司全年營收不過11個億，預付款就超過1個億。在上市之前，公司的資產總額也只有4個億，預付款差不多佔比四分之一。
對此，公司在財報中解釋，金額重大的預付款項主要為預付簡訊採購款項，運營商按公司實際耗量結算，根據業務需求，部分預付運營商的簡訊耗用較慢所致。
簡單計算，1個億差不多摺合50億條簡訊，預付比例確實比較高。
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單一業務過度依賴的風險
公司的核心業務就是簡訊，除此之外幾乎沒有任何其他業務。
這種情況下，資訊科技的發展，可能會對公司的未來產生致命的影響。
比如，做發票列印紙的，被電子發票撂倒了；
比如，做ATM機的，被網際網路金融揍暈了；
比如，有些銀行APP可以繫結微信，就不用推送簡訊了……
一些潛在的替代技術，都有可能在一夜之間讓公司的簡訊業務斷崖式下滑。
另外，工信部也對營銷簡訊業務提出了更加嚴格的監管要求，下發了《通訊簡訊息和語音呼叫服務管理規定（徵求意見稿）》，如果該規定正式稿下發，對簡訊業務將帶來重大影響。
對此，公司有什麼應對舉措嗎？
並沒有，依然在簡訊的賽道上孤獨的狂奔。
招股書顯示，隨著簡訊採購成本和客戶結構的變化，公司主營業務毛利率逐漸下降，分別為 21。82%、 19。52%、 17。63%和 12。92%。
當公司徹底公開了採購價和銷售價，大客戶摸清了公司的底牌，可以預見的未來，毛利率很可能會進一步下降，公司的盈利能力將會更差。
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上市的目的
在市場上限觸手可及，不確定因素很多的情況下，公司上市的主要目的是什麼呢？
招股書上說，公司打算募資4個多億，主要有三個用途，建設兩個專案和補充營運資金。
然而事實上，公司賬面並不太缺錢，大股東主要是創始人和財務投資者，也許回報財務投資者才是第一要務。