1月4日，博瑞醫藥發行可轉債，發行規模僅4。65億元，袖珍級別。債券評級AA-級，正股價格36。71元，轉股價35。68元，轉股價值102。89，轉股價值較高！按照同行業可比的可轉債估值和當前的轉股價值，中一簽約獲利300元左右，鉑金級肉籤一枚！

博瑞醫藥是一家研發驅動、參與國際競爭的化學制藥全產業鏈產品和技術平臺型企業，致力於成為一家全球領先的創新型高階化學制藥公司。

最近三個季報的業績資料表現突出，營業總收入同比分別增長45。42%、57。97%、46。62%，淨利潤同比增長42。84%、44。96%、45。30%，企業經營持續向好；當前動態PE為63。82倍，PB為9。51倍，估值尚可；銷售毛利率較高，資產負債率低。

對於這樣一隻質地不錯的可轉債，打新的散戶當然不願錯過它。但它的發行規模實在太小，小到它的中籤率可能會低過新股的中籤率，很難打中。

如剛剛發行申購的泰林轉債，它的中籤率僅為0。0004%，位列可轉債中籤率的低位前三名。比同期申購的新股——泰慕士的中籤率0。019874%，低了近50倍，這可真是萬萬沒想到的事！

一邊是中籤率的接連走低，一邊是打新戶數持續走高。打新散戶“蜂擁而至”的背後，當然是新可轉債上市首日的巨大收益。最近一個月，除了皖天轉債和蘇租轉債，其他的新可轉債上市首日都開在130元及以上。

這樣的高收益源於可轉債高的轉股溢價率，看看代表指數——中證轉債的行情走勢圖就能窺知一二。

從它的日K線圖上可以看出，雖然在上升途中，時不時地有大陰線出現，但最終都成功地“化險為夷”，繼續走著完美的向上趨勢。

看到這裡，對於我們散戶有什麼啟發？要知道，可轉債的行情走勢與其對應的正股走勢有非常大的關聯性。而且發行可轉債的上市公司以中小盤股居多，所以從中證轉債的行情走勢圖可以直接關聯到中小市值股票的走勢圖。

果不其然，代表中小市值股票的中證1000指數與中證轉債的行情走勢圖“如出一轍”：完美的上升通道，一次又一次將大陰線“化險為夷”。

如果說這些都是未來某種現象的預兆，那麼股友們覺得會是什麼呢？

從去年開始，大市值股票在經歷了兩年多的上漲趨勢後轉為下跌，同時，中小市值股票由下跌轉為上漲，且上漲的趨勢在不斷增強。

趨勢是市場的合力，它具有自我強化的功能。一旦趨勢形成，它就很難在短時間內被逆轉。就好比那些大市值股票，之前的上漲趨勢維持了兩年多，而下跌趨勢還不到一年，雖然最近下跌速度變緩，但論反轉還為時尚早。

同樣的，中小市值股票的上升趨勢形成還不到一年，從6000。96點的低點漲至最高的8082。90點，漲幅也才34。69%，這一漲幅遠低於之前大市值股票在上升通道內的漲幅。另外，中小市值股票的活躍度更高，彈性更好。

最後，一個老生常談的話題，那就是牛市。如果未來還會有一次牛市，那麼按照當前大小風格的切換來看，作為散戶，應該站在哪一邊更有勝算呢？

風險提示：文中觀點僅供參考交流，投資有風險，入市需謹慎！

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