本文是《價值事務所》的原創文章，第786篇。

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還記得之前東鵬特飲的文章裡，所長說了啥嘛？

所長講，每一款產品都有自己的生命週期，只是時間長短，市場上曾經紅紅火火的大單品，不論是養元的六個核桃、香飄飄繞地球好幾圈的奶茶還是哇哈哈的AD鈣，都有跌下神壇銷量下滑的一天。但有些產品的生命週期特別長，甚至堪稱永續，比如功能性飲料市場，不論東鵬也好、紅牛也罷還是樂虎，他們味道也沒什麼新的變化，為什麼生命週期這麼頑強，紅牛作為一個營收超200億的大單品，現在還在暢銷，整個功能性飲料市場也以超整個飲料市場的增速在增長。

答案就出在功能性三個字上，對於很多兜裡沒幾個錢沒法天天喝星巴克卻需要提神的人群來講，幾塊錢一瓶的功能性飲料就是剛需。

比如，貨車司機的標配就是：檳榔+東鵬特飲。

功能性飲料生命週期會大大強於普通飲料，這個行業裡會誕生較大的龍頭公司，服裝好像也是如此。

我們看，服裝行業，由於消費者天然的喜新厭舊，新衣服用不了幾個月立馬淪落為老款成為庫存，所以服裝一直不是什麼好行業，看看大A一眾服裝上市公司的破產走勢，大家就該心中有數，但是弱化設計、強調功能的公司（比如戶外服飾、運動服飾），反而可以形成穩定的商業模式。

再比如，護膚品，功能性護膚品是不是粘性比普通的要高得多？

對啦，就是這個理，如果消費品是功能性消費品，那大機率就更容易形成一門好生意。

想想看，香菸、白酒，歸根到底，不也就是功能性消費品的一種嘛？

功能性零食

還記得昨天所長給大家講的湯臣倍健嘛？當時所長說，小湯了不起，線下早早做到行業第一不說，線上也玩得非常之溜，甚至不輸給任何一個網紅品牌，咱們看小湯的天貓店，470餘萬人關注，這是個什麼水平呢？快和元氣森林一樣了，元氣森林也就610萬關注而已，而那些小網紅，三頓半也就130萬、鍾薛高280萬。。。。。

線上的打法和線下是完全不一樣的，線上的主要作用是資料沉澱與篩選，試錯的絕佳陣地，線上出了爆品後再往線下鋪。

小湯針對線上專門出的yep膠原蛋白小粉瓶（口服液）火了，近期線下也就能看得到了。而最近，小粉瓶紅紅火火的勢頭，好像已經被他的親戚yep膠原蛋白軟糖所取代。

看到這裡，所長不由得驚歎，我艹，這些公司可真會做生意。

本來，軟糖就是最受歡迎的零食之一，講道理，每次去購物中心，基本都會遇見專門賣散裝零售的店（果乾、糖果，糖果以各種各樣軟糖為主），每次看到這些軟糖，所長的注意力都要停留好久好久，然後勸誡自己：帶著牙套吃著不方便，還要長胖！

去超市逛一圈，各大糖果廠家的糖基本也在軟糖化，比如阿爾卑斯，這貨以前都做硬糖的，現在超市裡擺的阿爾卑斯軟糖，一個比一個好看，一個比一個看著有食慾。。。

可是對於許多年輕人來說，很多和所長其實有著相似的焦慮，那便是，吃糖要長胖、吃糖不健康。。。

而保健品軟糖化，不得不說，簡直是踩準了年輕人又想健康又想吃糖的心理。。。因此，yep軟糖成爆品也就不奇怪。

這對於保健品公司而言意味著什麼呢？？

整個保健品市場可能會瞬間爆掉！

因為，以前雖然保健品也是個不錯的市場，但天天吃“小藥片”能堅持下來的總體而言還是少，更別提，保健品吃了很難觀察到效果，你不知道是不是真的有效。

可現在好了，保健品零食化了，堅持下去並不難，

難的變成了：怎樣管住嘴才可以不多吃

？

於是，咱們點開小湯的官方旗艦店，不難發現，他家的東西，幾乎都開始零食化了。

比如，玻尿酸果味飲料（讓所長想起來小時候天天想喝葡萄糖酸鈣）、yep膠原蛋白果味飲料、玻尿痠軟糖……

這下子有意思了，

這屆年輕人靠吃零食養生

。

三季報預告簡評

前不久，小湯公佈了其三季度業績預告，說實話，看到這份預告所長是很吃驚的，今年前三季度的淨利潤預告是比去年同比增長0-20%，要知道，半年報的時候，這個資料是42。55%，意味著，三季度拖後腿了。

事實果然如此，公司預告，單獨Q3淨利潤約2。02億-3。03億，

同比下降40%-60%。

黑人問號臉？

以至於，網上很多媒體說小湯業績暴雷，仔細看一下公司的說法：

預計第三季度收入較去年同期略有下降

，意思是，收入沒降太多，而利潤大幅下滑說明成本大幅提升。

這其實倒是合理。

因為，在半年報的時候，小湯就花了較大篇幅說明公司接下來的動作：2021 年 7 月起，公司正式啟動線下銷售變革和線上線下一體化經營相關變革。上述變革預計將持續至 2022 年上半年，

短期會對公司及相關方帶來一定的壓力和挑戰

，長期將為公司和行業的長遠發展打下堅實基礎，公司將堅定、 積極推進變革步伐。

但凡渠道變革或多或少會影響一家公司短期內的業績，遠的不說，當年的美的、近期的洋河、格力都是如此。

不過，小湯是主動變革且目標明確。公司在預告也說：線下業務承壓、線上業務保持較快增長，應該絕大部分和渠道變革相關 。不過具體的資訊還是要等公司的三季報正文，一個預告其實資訊有限，說明不了太多東西，更多的還是靠猜。

寫在最後

其實所長陸陸續續寫過小湯很多次了，

今天是小湯的第十一篇跟蹤文

，相信大邏輯已經說得很清楚：老齡化背景下，這種正兒八經有效果、經得起科學推敲、有藍帽子（批文）的保健品必然是高增長的。

而在整個行業內部，小湯區別於其他同行公司最大的優勢在於：他本來就是線下龍頭，目前線上也做得相當之好，沒用多久便超越了swisse成為了線上的龍頭。換句話說，小湯不論線上線下還是整體，他都是龍頭，其他的公司拍馬也趕不上！

更難能可貴的是，小湯線上消費以年輕人為主，誰抓住了年輕人，誰便抓住未來。

他的旗艦店、使用者群，越看越會讓人覺得，這是個新興崛起的網紅品牌。

因此，真心不用過多操心小湯，一切的波折都只是短期的，大邏輯就在那裡，很安全。

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