恆大是全球500強企業，創始人許家印也曾登上過中國首富。

在過去，地產生意確實很能賺錢，因為房地產生意本質就是一門“槓槓”生意。

槓桿越大，規模越大，錢越多，錢不夠怎麼辦？找銀行！

就拿許家印的恆大地產為例子，前幾年，恆大在全國儲備了

2。93億平方米土地儲備，

總土地儲備專案798個，分佈於中國234個城市，覆蓋了幾乎全部一線城市、直轄市、省會城市及絕大多數經濟發達且有潛力的地級城市，

原值為5273億元，超5000億的支付資金，其實大部分都來自於銀行。

那麼問題來了，為什麼許家印的恆大要在全國瘋狂拿地呢？其實很簡單，許家印和他的智囊團賭的是土地儲備繼續升值。

但這一次地產行業的發展並沒有按照許家印的構思來走。隨著“三條紅線”的政策出臺，這讓一眾地產行業陷入了發展瓶頸。

所謂三條紅線即：房企剔除預收款後的資產負債率不得大70%；房企的淨負債率不得大於100%；房企的“現金短債比”小於1。

前段時間，恆大發布了

盈利預警公告，

預計今年上半年淨利潤為人民幣90到105億元。

值得一說的是，上半年、賣房子虧了40億、做汽車虧了48億、去年恆大負債高達1。95萬億，

而且恆大利息在10%以上， 一千多個億，這意味著許家印每天醒來都要想著怎麼還銀行3個億的利息。

那麼新的問題來了，房地產行業畢竟在中國風光了20餘年，恆大也是全球500強企業，恆大搞地產這麼多年了，恆大之前賺的錢去哪裡了呢？

一個房地產商，開發一個房子。除去土地出讓金，除去銀行利息。除去建築成本。毛利率在10%左右。

也就是說，地要錢，開發商從銀行借錢做生意要付利息，和開發商合作的一些供應商也得賺錢，最後剩下的錢，才可以看作是地產公司的利潤。

恆大是地產領域裡的龍頭公司之一，恆大這家公司又喜歡搞高分紅，這自然吸引了不少二級市場的投資者。

有資料顯示，中國恆大分紅11次，累計分紅695億港元，分紅率達43。71%，遠超過其他行業龍頭的分紅水平。

恆大分紅次數頻繁，誰是最大的受益者呢？當然是許家印。從2015年至今，一共分紅500多億港幣，其中，許家印家族拿走400億左右：

2018年，恆大分紅149億港幣，許家印家族拿走約105。79億；2019年，恆大分紅208億港幣，許家印家族拿走約147。68億

。

現在恆大的問題是部分專案停工，且不少樓盤有爛尾的風險，關鍵是現在恆大就算願意支付高利息去借錢，都很難接到錢。因為恆大已把自己的商業信用搞的“一塌糊塗”！

恆大現在的問題是很多，那麼恆大有沒有可能“絕境求生”或者說“反敗為勝”呢？其實機會還是有的。

今年以來，恆大

透過實施“高增長、控規模、降負債”的發展戰略，已將大幅降低了負債，且最近恆大頻繁出售自己的部分資產，這些舉動都說明恆大在積極的“自救”。

但看目前恆大整體的債務狀況，恆大要想真正的“絕境求生”，許家印真的應該效仿蘇寧的張近東，趕在恆大還值錢的時候，為恆大找到一家有實力的國企入局。