財聯社8月20日訊，因昨日晚間公佈的半年報不及預期，恆瑞醫藥以-7。13%大幅低開，截至午盤，恆瑞醫藥封死跌停，年初至今，恆瑞醫藥跌幅近50%，股價幾近腰斬，市值跌去3000億。

受藥茅影響，醫藥醫療板塊早盤領跌。南微醫學、新產業、惠泰醫療、安圖生物、邁瑞醫療、萬孚生物等多股跌超9%。藥茅一路下跌，也跌去了投資者對於醫藥行業的信心。

藥中霸主失去昔日光彩，究竟是患了什麼病，讓“醫者”不能“自醫”？

從半年報來看，營業收入132。98億元，比上年同期增長17。58%；歸母淨利潤26。68億元，比上年同期僅增長0。21%。從二季度來看，歸母淨利潤約為11。71億元，環比減少約22%。業績低於預期。

從股東持股情況看，美國最大的全球資管公司奧本海默基金退出前十大股東。

從機構觀點來看，中金公司下調目標價33。3%至80元。主要原因

系仿製藥受集採影響持續承壓及核心產品銷售走低，恆瑞醫藥上半年業績不及預期影響

，但仍維持跑贏行業評級。

從仿製藥到創新藥，恆瑞醫藥正在面臨轉型陣痛期

野村東方國際認為，2020年開始，公司仿

製藥受集採影響逐漸減弱，創新要成為核心驅動力。

恆瑞醫藥全球研發總裁張連山此前表示，公司的整個歷程基本上代表了中國公司由仿製到創新的一個過程，目前

80%的市場來自20%的創新藥

，這個過程是一個非常辛苦的過程，但是也是一個非常值得的過程。

而從半年報好的方面來看，創新藥銷售收入穩步增加，報告期內，創新藥實現銷售收入52。07億元，同比增長43。80%，佔整體銷售收入的比重為39。15%，創新成果的逐步收穫對公司業績增長起到了拉動作用。

私募大佬都不”忍心“做空

昨日晚間，私募大佬董寶珍表示，自己已經清空恆瑞醫藥的空頭倉位，轉向其他目標。之前做空是因為恆瑞101倍市盈率過高，但現在市盈率已經腰斬。

醫藥行業還能投資嗎？

國盛證券張金洋等表示，

醫療行業的大幅調整並沒有基本面原因

，要從市場角度思考問題，從資金面看，本質源於大板塊之間的蹺蹺板效應，高估值成長性略顯擁擠的板塊被其他大熱點板塊（新能源、半導體、順週期等）整體抽水。

萬聯證券徐飛表示，其餘的原因是市場對行業前景的不確定，以及海外資金對國內政策不確定性的擔憂、繼而減倉A股上市公司。但其認為

對醫療行業不應過度悲觀

，首先，醫療行業始終處於強監管之下，醫改以來行業亂象基本掃除，目前整個產業正處於升級創新健康發展的方向；其次，從對生育影響的角度來看，醫療既沒有加劇內卷也沒有佔據過多的家庭支出；最後，從上市公司基本面來看，行業的分化是明顯的，景氣度高的細分行業處於快速增長中，依舊值得關注投資。