今年的馬雲彷彿坐上了極速過山車，在天堂與地獄之間“逛”了一圈。

2020年11月11日，馬雲旗下的天貓平臺可謂是出盡了風頭，因為其雙十一的成交額達到了驚人的4982億元，再一次創造了的歷史。然而還沒等馬雲高興多久，就傳出了阿里市值暴跌7691億的訊息，這一算反而還虧了不少。

而更糟心的是，本來今年支付寶的母公司“螞蟻金服”就要成功上市，其估值甚至達到了近2萬億元。如果它上市成功，那麼螞蟻金服將成為全球最大規模的IPO，這又將是馬雲人生中“濃墨重彩”的一筆。不過讓誰都沒想到的是，緊接著馬雲就受到了四個相關部門的聯合約談，並傳出暫緩上市的訊息。

不得不說，馬老師在2020年向我們十分深刻地詮釋了兩個字——“刺激”。

“造富失敗”背後，螞蟻金服有何難言之隱

有意思的是，今年傳出螞蟻金服上市訊息之時，大量媒體紛紛“獻媚”。一邊他們稱讚螞蟻金服市值可能將達到2萬億，創造IPO歷史。而另一方面，他們又大肆宣揚，如果螞蟻金服上市成功，那麼阿里系高管中將誕生至少58名億萬富翁，其中身家過百億的將超過22人。

不過正在媒體“狂歡”之時，突然就傳來了螞蟻金服延緩上市的訊息，而螞蟻的“造富”行動也宣告失敗，不由得打了某些媒體的臉。

不過螞蟻金服上市失敗並不是媒體的鍋，相信很多人都沒想到它上市的事情會急轉直下，甚至引起了有關部門的阻止，可見其問題的嚴重性。當上市“狂潮”退卻後，某些吃瓜群眾和媒體也終於不再“捧殺”螞蟻，其有關問題也暴露了出來。

一方面是螞蟻金服的盈利模式。在2020年上半年，螞蟻金服的放貸總額達到了驚人的2。15萬億元人民幣。但值得注意的是，螞蟻金服只有30億元的本金，根本不可能借出這麼多的錢。

而螞蟻金服之所以能借出這麼多的錢，是因為它向銀行貸款了90億，同時由於可以資產證券化，所以螞蟻金服在將這90億元借出去之後，會得到90億元的債權。用這些債權抵押，它可以再貸款90億，這樣螞蟻金服又能有錢借出去了。

螞蟻金服這樣的抵押、貸款過程可以無限迴圈。據瞭解，螞蟻金服已經將這個過程重複了40次，也就是說它只用30億的本金就貸到了3600億元的資金。而且螞蟻金服的貸款利息幾乎是銀行的好幾倍，這種賺錢方式不禁有點“投機取巧”的意思。

而另一方面，則是螞蟻金服的安全性。雖然螞蟻金服“家大業大”，但是也說不定有“暴雷”的風險。萬一螞蟻金服倒了，那麼以其30億元的本金肯定是無法填坑的，很容易會出現災難性的金融危機。

到時可能會有大規模的使用者受到非常嚴重的影響，並有大量中小型企業陷入資金鍊斷裂從而倒閉。受到影響最大的可能是銀行，因為螞蟻金服的錢都是從銀行借來的，而銀行並沒有“生錢”的能力，其結果嚴重性可想而知。

螞蟻金服該做出改變了

可以說，螞蟻金服“獨特”的商業模式有著很大的安全隱患，在這種情況下，有關部門很難對其進行監管。如果螞蟻金服有一天真的倒下，那麼這個“雷”幾乎無人能擋。所以為了國人的安全考慮，有關部門叫停螞蟻金服的上市計劃，也是正常之舉。

當然，螞蟻金服不是不能上市，而是它必須要做出改變。現在螞蟻金服的商業模式確實有些“不可取”之處，螞蟻金服方面應該儘快整頓自身相關業務，並出臺一個健康、穩定和安全的全新的商業模式，積極擁抱有關部門的監管。這樣螞蟻金服才能重新走上IPO之路，受到資本市場和使用者們的信賴。

值得注意的是，在2020年11月，中國銀保監會已經發布了關於《網路小額貸款業務管理暫行辦法（徵求意見稿）》，其主要目的就是為了“規範小額貸款公司網路小額貸款業務，防範網路小額貸款業務規範健康發展”。

這意味著，有關部門已經開始重視關於網路貸款管控方面的問題，相信其未來會發布一系列的相關政策，從而有效地管控類似螞蟻金服這樣的金融類公司，併為國人們塑造一個相對安全的金融環境。

總的來說，螞蟻金服之所以上市失敗，就是因為其自身還存在著比較嚴重的風險，需要整頓與更改。所以這樣看來，螞蟻金服被有關部門叫停是一件好事，除了讓某些人“清醒”一點以外，也極大地保障了老百姓的利益。否則，如果螞蟻金服“出事”，就不是一件好玩的事情了。你覺得呢？

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