從半年報業績來看，比亞迪非但沒有受到停產燃油車的影響，反而其利潤增速接近前期業績預測上限。同時，這份業績中報也創出歷年中報新高，更是領先於一眾已釋出半年報的大型車企。
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文|車事小說 X同學
8月29日晚間，據比亞迪釋出2022年半年度報告顯示，今年上半年，比亞迪共實現營業收入1506。07億元，較上年同期增長65。17%，歸屬於上市公司股東的淨利潤為35。95億元，較上年同期增長206。35%，基本每股權益為1。24元/股，去年同期為0。41元/股。
這也是比亞迪在今年3月宣佈停產燃油車後的交出的首份業績中報。從半年報業績來看，比亞迪非但沒有受到停產燃油車的影響，反而其利潤增速接近前期業績預測上限。同時，這份業績中報也創出歷年中報新高，更是領先於一眾已釋出半年報的大型車企。
整體來看，比亞迪上半年業績出色表現主要得益於新能源汽車市場的火爆引起的汽車及電池業務高速增長。
圖片來源：比亞迪中報截圖
上半年營收、利潤均創新高
營業收入方面，上半年比亞迪營業收入為1506。07億元，同比增長65。71%，這一資料再次創下了比亞迪上市以來半年報的營收新高。對此，比亞迪表示，營收的增長主要是新能源汽車業務快速增長所致。
更引人注目的是其利潤的大幅增長。上半年，比亞迪歸屬於上市公司股東的淨利潤為35。95億元，同比增長206。35%，十分接近該公司前期業績預告中138。59%-206。76%的業績預測上限。歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤為30。29億元，同比增長721。72%。這兩項財務指標重新整理了歷年半年報新高同時，甚至還高於2021年全年資料，顯示出比亞迪上半年盈利能力的大幅提升。對此，比亞迪稱，“上半年新能源汽車銷量創歷史新高，市場佔有率遙遙領先，推動盈利大幅改善”。
在營收與利潤高增長的同時，比亞迪的研發投入也保持了較快增長。資料顯示，上半年研發投入高達64。70億元，同比增長46。63%，佔營業收入比例超過4%。高研發投入幫助比亞迪在汽車及電池業務中的純電平臺、插電混動平臺、電池技術等方面保持技術領先，以及在智手機部件及組裝業務、光伏業務以及城市軌道交通等業務的拓展。
圖片來源：比亞迪中報截圖
在現金流方面，汽車銷量營業收入的大幅增加充實了比亞迪的現金流。上半年，其經營活動產生的現金流量淨額為431。85億元，同比增長346。27%。不過，投資活動產生的現金流量淨額與籌資活動產生的現金流量淨額都出現了下滑，比亞迪解釋稱，購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金增加以及上期增發H股導致了這兩項指標在本報告期的下滑。
總體來看，比亞迪新能源汽車相關業務的高速增長支撐了比亞迪上半年業績的亮眼表現。
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停產燃油車，比亞迪聚焦新能源賽道
在4月初發布的3月產銷快報中，比亞迪正式表示自2022年3月起停止燃油車的整車生產，汽車板塊在未來將專注於純電動和插電式混合動力汽車業務。
眼下，各大車企的半年報似乎也證明了比亞迪停產燃油車決策的正確。與比亞迪業績的高歌猛進形成鮮明對比的是，其他大型車企的2022上半年似乎並不理想。
在已公佈半年報的部分大型車企中，上汽集團上半年營業收入同比下降13。69%，歸屬於上市公司股東的淨利潤同比下降48。10%；江淮汽車營業收入同比下降20。60%，歸屬於上市公司股東的淨利潤大幅下滑249。03%。在香港上市的吉利汽車上半年收益同比上升29%，但歸屬本公司股權持有人溢利卻下滑35%。由此看來，停產燃油車，在新能源汽車領域佈局最為超前的比亞迪似乎在甩掉了燃油車這一“歷史包袱”的同時，吃到了2022年上半年新能源汽車發展的紅利。
具體來看，比亞迪的營收主要由手機部件、組裝及其他產品（以下簡稱“手機部件及組裝業務”）和汽車、相關產品及其他產品（以下簡稱“汽車及電池業務”）兩部分構成。
其中汽車、相關產品及其他產品業務包含汽車製造與銷售、汽車動力電池、光伏、軌道交通以及防疫物資等一系列產品收入。上半年，該業務營業收入為1092。67億元，同比增長130。31%，這一業務佔營業收入比重也由去年同期的52。20%上升至72。55%，進一步鞏固了比亞迪營收最主要來源業務的地位。
比亞迪表示，上半年新能源汽車行業高景氣，國家各項支援政策相繼出臺。受此影響，比亞迪1-6月新能源汽車銷量為134036輛，同比增長314。90%，創下歷史新高。根據中汽協資料，上半年比亞迪新能源汽車市佔率達到24。7%，較2021年增長7。5%，問鼎全球新能源汽車銷量冠軍。
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“王朝”和“海洋”系列車型的熱銷促進了比亞迪的業績增長。“漢”系列旗艦車型是比亞迪“王朝”系列的中流砥柱，目前有“漢EV”、“漢DM-i”、“漢DM-p”多種車型選擇。據比亞迪相關資料，該車型6月銷量突破2。5萬輛，累計銷量超過25萬輛，成為首款達成“均價、銷量雙25萬+”的中國品牌車型。而“海洋”系列承擔了比亞迪純電平臺的推廣使命，目前已有“海豚”、“海豹”兩款車型，“海豚”車型上市一年累計銷量破10萬，“海豹”車型五月預售當日就收穫兩萬訂單，反映出市場對於比亞迪全新車型的強烈關注。
在高階化方面，比亞迪還重新調整了騰勢品牌的戰略規劃，由比亞迪主導，賓士協助支援，打造智慧安全新豪華汽車品牌。比亞迪稱，定位高階的騰勢D9預售兩個月訂單突破3萬臺。除此之外，市場也有傳言稱售價超過百萬大關的高階品牌“星空”也可能將於第四季度亮相。
國內市場需求火爆的同時，比亞迪也在尋求拓展海外市場。“元PLUS”、“海豹”、“海豚”三款車型已經在日本亮相，同時還在拉美地區的哥倫比亞、巴西等國推動“漢EV”等車型的上市，並且與當地經銷商展開合作。
目前，比亞迪新能源汽車已遍佈六大洲、70多個國家與地區，超過400個城市。2022年7月，比亞迪海外銷售新能源乘用車合計4026輛。
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新技術的推廣也為比亞迪汽車的熱銷如虎添翼，如比亞迪插電混動平臺“DM-i超級混動”、純電平臺“e平臺3。0”技術；電池領域的“刀片電池”與“CTB”技術，提升了新能源汽車的續航里程，提高了安全性；在半導體領域，比亞迪旗下新能源汽車也逐步搭載SiC電控，提升整車效能。
動力電池也是比亞迪汽車、相關產品及其他產品業務的重要組成部分。截止2022年7月，該品牌2022年累計新能源汽車動力電池及儲能電池裝機量為41。329GWh，較去年同期15。708GWh的累積裝機總量同比增長163。11%。比亞迪8月19日稱，公司旗下新能源乘用車車型以實現全系搭載刀片電池。
不過，汽車及電池業務增長背後也蘊含隱憂，半年報資料顯示此業務營業收入雖同比增長130。31%，但營業成本卻同比增長135。18%，毛利率也較去年同期下滑1。73%。比亞迪在半年報中寫道，公司生產所需原材料主要涉及鋼材、塑膠、鋰、銅等，原材料價格的波動會影響集團主營業務的生產成本。為此，集團將透過上游戰略佈局和出國成本最佳化一鞏固成本優勢，降低原材料價格波動影響。
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技術研發與業務多元化仍處“進行時”
市場反響熱烈也讓比亞迪自身對其股價和業績信心滿滿，這一點從該公司將回購價格上限由不超過人民幣300元/股調整為不超過人民幣400元/股就可看出。
比亞迪在核心競爭力分析中寫道，公司擁有龐大的研發團隊和科技創新能力，同時橫跨汽車、電池、IT、半導體等多個領域。比亞迪的未來發展方向也將圍繞技術研發與業務的多元化來展開。
在汽車及電池業務上，比亞迪稱將深化新能源汽車核心技術研發，堅持純電和插電混動技術並舉，同時透過OTA推送包括駕駛輔助功能、分散式牽引力控制系統、全場景智慧語音等六大升級功能。在智慧化方面也將深化與英偉達的合作，部分車型在2021年將搭載英偉達DRIVE Hyperion平臺，實現車輛智慧駕駛和智慧泊車功能。
除此之外，比亞迪還在品牌渠道、產品矩陣建設等方面持續發力，提升產品影響力，滿足消費者多元用車需求。
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同時，汽車及電池業務也將實現新能源乘用車基礎上的向外拓展：包括在純電動大巴領域為多個國家提供零排放公交解決方案；在城市軌道交通領域推出雲軌和雲巴產品，實現城市公共交通的立體化覆蓋；在光伏和二次充電電池領域繼續推動新技術應用，擴大使用者基礎，迎接行業機遇。
在手機部件及組裝業務上，比亞迪也表示將開拓更多優質新型智慧產品，並且預期智慧家居、無人機、電子霧化等產品將推動新型智慧產品持續增長。同時依託該品牌在新能源汽車上的優勢，佈局智慧座艙、智慧駕駛、智慧網聯等新品類，在手機、平板等電子產品之外開拓新的業績增長點。
隨著技術研發的深入與業務多元化的持續鋪開，比亞迪將在新能源汽車競爭中保持其優勢，並且繼續分攤單一業務業績波動對整體營收產生的影響，實現新能源領域多項業務的協同發展。
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