昨日，兩市出現明顯下跌，上證指數下跌2。58%，報收2933。36點，7月份以來首度收盤在3000點下方；深證成指下跌2。72%，報收9186。29點；創業板指下跌2。65%，報收1506。66點。在明顯下跌的行情之下，兩市量能也較前一交易日有所放量，昨日兩市成交額達到4682。06億元。
分析人士表示，市場最為核心的還在於經濟面的支撐。特別是近期即將公佈中期經濟資料，而與此同時，市場中報預報也將開始披露，對內的很多不確定性才是市場可能走弱的核心因素。但是，從去年以來的基本面上看，回暖跡象還是比較明顯，而在利好政策預期以及流動性保持穩定下，市場向好趨勢並未發生明顯的改變。
兩市放量下跌
昨日，兩市出現明顯下跌，同時兩市成交額相較上週四成交的4385。08億元和上週五成交的3743。16億元，昨日4682。06億元的成交量有所放大。
在兩市放量下跌的同時，全球市場也出現了明顯的下跌，日經225收跌0。98%，韓國綜合指數收跌2。20%，富時新加坡指數、印度孟買SENSEX30指數也均有明顯的下跌。值得注意的是上週五歐洲股市已經有所下跌，美股三大股指也下跌收盤。
全球股市普遍下跌所因為何？上週五，美國勞工部公佈了6月份非農資料，6月新增就業人數高達22。4萬，大超市場預期，市場擔心美聯儲降息預期回落。正是這番擔心，引發了上週五晚間美股的殺跌。同時，黃金市場亦出現大跌，美元指數則強勁反彈。
國金證券表示，美聯儲當前立刻降息的必要性並不足。但隨著美國消費增速放緩，庫存被動積累下就業開始惡化，通脹進一步走弱，美聯儲降息的必要性將開始上升，美聯儲最早降息或在9月。如果美聯儲降息不及預期，將對於全球流動性造成短期衝擊。
全球市場流動性或遭遇短期衝擊是全球市場普遍下跌的一個重要因素，從A股市場的盤面上來看，三大指數齊齊收跌，個股也是多數下跌，兩市下跌個股數接近3400只，同時跌停個股數達到了69只，市場虧錢效應顯著。而在行業板塊方面，申萬一級28個行業僅有農林牧漁行業小幅上漲0。42%，其他27個行業悉數下跌，且跌幅多數超過2%，僅有銀行和食品飲料行業跌幅在2%以內，分別下跌1。85%、1。96%。此外，通訊、計算機、有色金屬行業跌幅居前，分別下跌4。30%、4。02%、3。89%。
市場明顯下跌，題材股表現低迷，僅有雞產業、豬產業、大豆等幾個概念板塊上漲，智慧財產權、藍寶石、燃料電池等概念板塊跌幅均超過了5%。
同時，從資金面上來看，北上資金也在昨日上午出現了明顯的淨流出，資料顯示，昨日北上資金淨流出36。05億元，其中滬股通資金淨流出26。15億元，深股通資金淨流出9。90億元。而昨日choice資料顯示的北上資金半日淨流出金額已超過了35億元。
對於當前市場，安信證券表示，從某些因素看，市場的寬鬆加碼預期甚至有打得過滿的可能，這也對應著本輪反彈行情從整體上可能已經基本到位。如果沒有新增超預期利好，市場短期趨勢可能逐漸轉弱，從反彈轉向震盪乃至調整。
核心資產仍具吸引力
在兩市出現明顯下跌的情況下，從核心資產的市場表現上來看，核心資產韌性仍強。昨日陸股通重倉指數下跌2。39%，一線龍頭指數下跌2。25%，品牌龍頭指數下跌2。29%，白馬股指數下跌2。38%，相比大盤的跌幅，這些指數跌幅均更小。
從陸股通重倉板塊內個股來看，出現了傑瑞股份、牧原股份、新希望、滬電股份等多隻上漲的個股，同時洋河股份下跌0。31%，萬科A下跌1。02%，貴州茅臺下跌1。50%，美的集團下跌1。59%，板塊內跌幅最大的浙江龍盛下跌6。53%。可以看到，在市場明顯下跌之時，陸股通重倉板塊內個股韌性凸顯，跌幅更小。
中信證券表示，7月初市場攻勢較弱源於機構調倉和個人減倉，核心資產並未出現系統性高估，且短期系統性調整可能性較小。
國盛證券策略分析師張啟堯表示，以陸股通持倉市值前50只的股票粗略代表中國核心資產組合，其基本囊括了各行業的龍頭白馬，可以將其視為A股優質公司的代表。截至6月30日，這50只個股PE（TTM）中位數為15。08。如果將其中的14只銀行股剔除，剩餘個股的PE中位數為20。97，從估值的絕對水平看並不算貴。
同時張啟堯還表示，除了部分個股外，目前A股細分行業龍頭估值與美股相比並不算貴，且業績增速整體要優於美股龍頭。因此從估值業績匹配來看，當前A股不少行業龍頭較美股更具優勢。
從昨日北上資金的資料來看，資料顯示，北上資金淨賣出中國平安超過7億元，淨賣出五糧液、海康威視的金額分別為4。57億元、3。75億元，而濰柴動力、中國國旅等獲得北上資金的逆市買入，淨買入金額分別為1。89億元、1。11億元。
分析人士認為，經過風險釋放之後的市場依然可以期待。首先，美聯儲的降息預期雖然減弱，但還存在，若其經濟資料轉弱，降息還是會到來，只是會遲一些；其次，若調整足夠充分，北上資金依然不會放過A股的優質資產；第三，若外圍經濟持續好轉，國內經濟亦有可能在三、四季度迎來觸底的機會，這樣更有利於市場投資熱點和賺錢效應的擴散。
7月行情仍可期待
在市場出現明顯下跌後，市場的風險有所釋放，而對於後市，多數機構均認為不必過於悲觀。
海通證券表示，上證綜指2440點是牛市反轉點，類似2005年998點，大邏輯為：牛熊週期輪迴，企業盈利見底回升和國內外資產配置A股。根據盈利趨勢，牛市分為孕育期、爆發期、泡沫期，年初以來處於孕育期，經歷3288點以來調整後，下半年市場有望逐漸步入爆發期。牛市第二階段將確認主導產業，科技和券商更強，消費白馬和製造龍頭等核心資產為基本配置。
華泰證券表示，隨著外部因素進展良好，7月1日至5日上證綜指估值已修復到位，市場進一步風險偏好修復有賴國內經濟景氣回升加企業盈利改善。5月至6月初房地產拿地激進引發融資監管趨嚴，景氣回落企業融資收縮引發短期信用傳導承壓，是制約景氣回升的重要因素。6月底房企拿地面積及溢價率大幅回落以及專項債發行加速，預計房企融資監管繼續加碼空間有限，基建資金來源有望加快到位，7月信用傳導有望改善，建議關注受益專項債加速發行的建築，受益科創板溢位效應的電子、通訊、醫藥，及受益景氣邊際回升可選消費（家電、汽車）和房地產。主題關注國企改革和經開區。
廣發證券表示，7月22日科創板將舉行首批公司上市儀式，科創板開板在即。借鑑2011年創業板開板的經驗，科創板開板初期將提升A股的風險偏好，並帶來顯著的科技成長股的風格效應。